Llevan meses negociando
El Confidencial - Unicaja y Liberbank estudian protagonizar la primera gran fusión en años del sector financiero español, quitando la resolución de Banco Popular. Las dos cajas medianas llevan semanas negociando una posible alianza, apremiadas por el BCE. Fuentes próximas a las entidades consultadas por El Confidencial señalan que no es la primera vez que hablan de cara a una operación corporativa, pero que la presión del regulador europeo está siendo clave en esta ocasión.
La fusión está paralizada por el momento a la espera de que mejore el panorama en bolsa, ya que haría falta una ampliación de capital. Las dos entidades tienen contratadas a Deutsche Bank y Mediobanca, según Expansión.
Las conversaciones llevan produciéndose al más alto nivel de las dos cajas: el equipo de Manuel Menéndez, consejero delegado, en el caso de Liberbank, y Braulio Medel, presidente de la Fundación Unicaja, máximo accionista del banco malagueño.
Una de las dificultades de la fusión es que la entidad resultante tendría que acudir al mercado con una ampliación de capital. Sería necesario para afrontar el saneamiento resultante de la unión -las dos entidades tendrían que poner a valor razonable sus activos- y para hacer frente a los recortes de costes.
Ambos bancos están a niveles de poco más de 0,4 veces su valor contable en bolsa. Unicaja perdió hace poco el nivel al que debutó en el parqué y Liberbank, como el resto del sector, arrastra pérdidas bursátiles por el panorama de tipos de interés y las incertidumbres judiciales.
La entidad resultante de dicha fusión sería la sexta mayor de España con una cuota de mercado de cerca del 4%. La unión tiene sentido por complementariedad geográfica y por las sinergias que podrían obtenerse en servicios centrales y regiones donde coinciden. Unicaja tiene mayor presencia en Andalucía y Castilla y León; Liberbank es líder en Asturias, Cantabria, Extremadura y Castilla-La Mancha.
Rentabilidad
Según Credit Suisse, la fusión supondría una mejora de la rentabilidad del grupo resultante de dos puntos porcentuales, hasta niveles del 8% en 2020, frente al 6% que tendrían ambas entidades por separado. El grupo suizo cree que los costes de reestructuración serían de 238 millones de euros y que Unicaja sería el banco absorbente, haciéndose con un 62% del capital de la nueva entidad.
Tanto Unicaja como Liberbank llevan en todas las quinielas de posibles fusiones desde hace meses, junto al resto de cajas medianas. Tanto el BCE como el Banco de España quieren uniones entre grupos poco rentables.
